需求趨穩 工業硅價格或反轉向上
2025年03月10日 13:57 1700次瀏覽 來源： 中國有色金屬報 分類： 有色市場 作者： 王彥青
工業硅社會庫存（萬噸）
2月中旬以來，工業硅期貨價格再度走出一輪增倉下跌的行情，盤面價格連續創下歷史新低，市場情緒極度低迷。
盡管當前工業硅盤面價格已跌破大部分廠家成本，且工業硅行業面臨較嚴重的虧損，但近期減停產的企業逐漸減少，部分廠家還有新增開工的跡象，加劇了市場壓力。從現金流角度來看，在當前開工的企業之中，約有三分之一的企業面臨嚴重虧損，約有三分之一的企業在盈虧平衡線附近掙扎，僅有剩下的少數大廠還能保持些許盈利能力。
從供需平衡來看，前兩個月工業硅企業開工率持續下調，市場有了喘息之機，盡管社會庫存仍體現為小幅增長態勢，但供需平衡出現了缺口，行業出現了階段性去庫。春節后，在一輪企業開工率小幅上調之下，工業硅產量觸底回升，而下游需求仍然保持較弱的狀態，具體到三大下游行業，多晶硅與鋁合金企業開工率基本維持前期水平，有機硅企業開工率有所下降，工業硅行業短期呈現供增需減的局面。因此，從3月份起，工業硅的供需平衡再度轉向小幅過剩，市場參與者情緒難以轉向樂觀。
當前，工業硅行業似乎已陷入僵局之中，工業硅生產企業經歷了過去幾個月的減產過程，在短期內遭遇瓶頸，企業開工率難以再進一步下行，而需求端三大下游行業短期內都難以見到明顯起色。
工業硅價格走向可從以下3個角度考慮：
一是工業硅生產企業的持續虧損狀態很難長時間維持，部分沒有成本優勢的企業，若遲遲見不到盈利希望將會考慮停產。在過去幾個月中，工業硅價格低迷，導致生產端負反饋已預示行業后續發展路徑，供需再度平衡僅是時間問題。
二是需求端并不悲觀。2024年以來，工業硅的需求主要受光伏板塊拖累，但當前光伏行業企業開工率逐步穩定，預計未來多晶硅對工業硅的消費也將進入穩定狀態。而有機硅行業近期的減產，并不會對未來較長時期的工業硅消費造成影響，在政府頻繁提及提振消費的背景下，有機硅未來的需求仍將有增量出現，給工業硅需求帶來托底效應。
三是整治“內卷式”競爭成為今年全國兩會的焦點話題之一，而工業硅行業現狀似乎也正符合“內卷式”競爭的整治范疇。此外，工業硅本就是耗能較高的行業，政府工作報告中提到，2025年的預期目標中，單位國內生產總值能耗降低3%左右。后續不排除政府將出臺相關政策對一些落后產能進行限制，從而改善行業整體供需關系。
綜上所述，短期工業硅過剩壓力仍未消除，但當前工業硅價格已經足夠低迷，進一步悲觀向下的必要性較低。在市場需求趨穩的背景下，若政府出臺供給側結構性改革的相關政策來整治行業“內卷式”競爭，工業硅價格將迎來反轉向上的機會。
（作者單位：中信建投期貨）
責任編輯：任飛
如需了解更多信息，請登錄中國有色網：szgsjx.com了解更多信息。
中國有色網聲明：本網所有內容的版權均屬于作者或頁面內聲明的版權人。
凡注明文章來源為“中國有色金屬報”或 “中國有色網”的文章，均為中國有色網原創或者是合作機構授權同意發布的文章。
如需轉載，轉載方必須與中國有色網（ 郵件：cnmn@cnmn.com.cn 或 電話：010-63971479）聯系，簽署授權協議，取得轉載授權；
凡本網注明“來源：“XXX（非中國有色網或非中國有色金屬報）”的文章，均轉載自其它媒體，轉載目的在于傳遞更多信息，并不構成投資建議，僅供讀者參考。
若據本文章操作，所有后果讀者自負，中國有色網概不負任何責任。
