觀察專家認為我國降息可能性加大
2008年10月08日 16:35 6399次瀏覽 來源： 中國有色網 分類： 重點新聞
雖有降息傳聞，股民仍在觀望
綜合媒體10月8日消息 近期國際金融市場劇烈動蕩加劇了投資者對世界經濟和中國經濟減速的擔憂，有觀察家認為，中國的存款準備金率、信貸規模、利率等都有較大調整空間，四季度貨幣政策有望更加靈活。
專家認為，目前CPI漲幅回落的態勢基本確立。此外，國際期貨市場上原油、有色金屬等多數大宗商品價格劇烈下挫，為“控通脹”提供了現實基礎。因此，通脹形勢有所緩解將給以往頗受掣肘的貨幣政策提供更多的施展空間。
從央行的一些調控手段來分析，9月央行通過公開市場操作凈回籠資金高達3720億元。在準備金率下調的閘門已經打開的背景下，四季度央行有可能通過繼續下調準備金率，增加對實體經濟的資金供給。央行宣布重啟中期票據發行，可視為貨幣政策調整的一個微妙信號。
從當前全球金融市場和經濟前景來看，降息將成為未來較長一段時間各國貨幣政策的主要方向。美國降息幾乎成為必然，如果國際金融市場進一步動蕩，一度頗有爭議的歐元區降息也將鐵板釘釘。考慮到中國經濟減速的風險，我國繼續不對稱地調低貸款基準利率或同步降低存貸款基準利率，以刺激內需的可能性也將逐步加大。
中國證券報
降息與否 銀行券商判斷相左
近期，一些券商研究部門的經濟研究報告認為，我國正迎來較為成熟的降息時機。
申銀萬國認為，考慮到中國國內經濟下滑的趨勢，國內的利率水平（無論是基準利率還是存款準備金率）還有下調的空間。
國泰君安研究認為，全球未來可能進入降息周期。而目前我國降息的時機也已經比較成熟。光大證券也提出了類似的觀點。
與券商預期降息的判斷相反，交行近日發布的報告指出，綜合考慮各種因素，預測9月份CPI同比增幅降為4.5%左右，繼5月份以來連續五個月回落。該行研究部經濟研究員陳建奇認為，央行近期不會輕易動用利率手段，而存款準備金率的下調則是有可能的。
興業銀行資金營運中心首席經濟學家魯政委也表示，隨著CPI增幅的下降，年內貨幣政策將是所有金融機構存款準備金率的全面下調，這一可能性要大于再次降息，但明年初存在存貸款利率同時下調2－4次的可能。上海證券報
專家意見
謝國忠：降息時代來臨
著名財經評論謝國忠認為，同美國一樣，中國也同樣面臨著經濟快速下滑的巨大壓力，不得不通過降息來解決。他預測，貸款利率在接下來的12個月中可降低1.5個百分點，而存款利率仍會保持穩定。如此，銀行的貸款息差可能降至2%以下。
謝國忠認為，全球經濟的放緩將不再如從前那樣，可以達到降低通脹壓力的效果。這是因為，能源價格將依然高企，而勞動生產率則難見提高。同時，由國際貿易繁榮所引發的勞動生產率迅速增長的態勢將逐漸消失。因此，謝國忠斷言，全球范圍內的降息大潮不久即將到來，貨幣的印發可能成為金融系統恢復資本流動性的最重要支持。中財網
外資投行
大摩：明年底前中國減息5次
摩根士丹利7日預測，中國將在2009年年底前減息多達五次，以限制“全球金融海嘯”可能對中國經濟成長造成的影響與沖擊。
摩根士丹利大中華區首席經濟學家王慶昨天撰文表示，中國央行將在2009年年底前減息五次，每次降息27個基點。王慶指出，中國央行最終將于2009年將一年期借貸利率由目前的7.2%，調降至5.85%。王慶同時表示，政府開支增加最多或將帶動經濟成長率上升多達3個百分點。
王慶強調，中國擁有足夠的貨幣政策和財政措施空間，足以幫助抵消全球經濟增長放緩可能對中國經濟造成的沖擊和影響。而這就需要當局“放松”自從去年以來引入的一系列緊縮措施，其中包括“加息162個基點，上調法定存款準備金率850個基點，以及嚴格管理銀行貸款限額等。”
摩根士丹利同時預計，2009年美國經濟將收縮0.2%，而同期歐洲經濟增長率將僅為0.2%，日本經濟將收縮1%。
和訊
股市影響
地產股借傳聞反彈
近期市場有傳聞央行下一步救市措施包括降低存款準備金率，以及降低利率，對地產業形成利好。雖然消息的真實性有待證實，但股市卻立即作出了良好反應。
盤面上看，昨日地產股整體表現出色，板塊漲幅在2.88%，居各板塊之首。
降息作用不能夸大
經濟上升周期中加息收效較大，因為成本的增加直接關系到企業投融資的盈虧平衡點；而下降周期中降息、降低存款準備金率和其他放松銀根的手段則未必有效，因為對前景的悲觀令企業主動收縮戰線、銀行謹慎惜貸，縱有再多錢也流動不起來。
降息固然是利好，作用不敢太樂觀。尤其對房地產企業而言，雖然此舉可緩解行業下跌趨勢，但放松銀根不可能一步到位，也并不能徹底解決房企緊繃的資金鏈問題，今后三年左右都是新房供應的高峰期，供求關系顯著失衡。要加快資金回籠，勢必持續打價格戰，壓縮利潤空間。倍新咨詢
外圍市場
澳洲宣布降息
澳大利亞央行周二（7日）宣布減息1%，由7%減至6%。受此影響，澳大利亞股市上漲1.17%。此次降息為澳大利亞自1992年經濟衰退以來最大幅度的單次降息。中新網
日本選擇不變
日本央行周二一致投票決定，將基準利率維持在0.5%不變，并維持對日本經濟的悲觀看法。
責任編輯：毋寧秋
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