氧化鋁價格筑底企穩
2025年04月21日 9:53 2050次瀏覽 來源： 中國有色金屬報 分類： 有色市場 作者： 高寧
清明節后，氧化鋁價格在2800元/噸一線止跌企穩。
鋁土礦方面，受氧化鋁價格持續下跌及企業成本壓力影響，國產鋁土礦不含稅均價從3月初的570.7元/噸逐步回落，山西、河南等主產區主流品位礦石價格跌幅在20元～40元/噸。
進口礦長單價格（幾內亞鋁土礦主流成交價）維持在約90美元/噸，現貨價格在90美元～95美元/噸。3月下旬，SMM進口鋁土礦CIF指數跌至93.16美元/噸。
目前，幾內亞鋁土礦報價89美元/噸，市場預估成交價或進一步下探至85美元/噸。氧化鋁成本繼續降低，預估在2750元/噸左右，從而使市場繼續承壓。
鋁土礦成本繼續下移，影響了氧化鋁企業的開工率。雖然近期陸續有氧化鋁企業檢修減產，但從現有減產規模來看，氧化鋁產量下降相對有限，且陸續有新產能投放，若新生產線順利投產，預計一個月后會形成供應增量，供應壓力仍存。需求端并無亮眼表現，下游電解鋁冶煉企業運行產能并無明顯增加，對氧化鋁需求影響有限。出口窗口關閉，氧化鋁出口量有所下降。短期內，氧化鋁供應過剩格局難改，在出現大規模實質性減產前，氧化鋁價格將承壓。
近期，山東某大型氧化鋁企業一條氧化鋁生產線焙燒爐實施輪流維修，涉及產能100萬噸/年，第一臺焙燒爐初步預計4月底完成檢修。另外，該企業另一條氧化鋁生產線前期計劃關停，目前正在有序進行，預計4月25日之前完成停產計劃。供應端停產規模持續增加，或對氧化鋁期價形成一定支撐。
從需求端來看，截至3月底，SMM統計的國內電解鋁運行產能約為4388萬噸，企業開工率為95.8%，環比增長0.5%，同比增長2.8%。
3月份，國內電解鋁運行產能波動有限。自去年四季度以來，此前四川、廣西等地的電解鋁減產產能逐漸復產并恢復滿產。今年一季度，電解鋁運行產能基數較高，產量同比增長超4%，但進口降幅較大，整體供應增速僅在1%左右，且后續增長彈性很低。
SMM數據顯示，4月7—11日當周，國內鋁下游加工行業整體開工率環比下降0.38個百分點，至62.2%。各板塊表現有所分化，其中，受終端訂單不足、鋁價波動及貿易摩擦等因素影響，鋁合金板塊、鋁板帶箔、鋁型材等行業開工率小幅下降；受南網招標預期支撐，鋁線纜行業開工率上升。
近期，鋁錠去庫速度略快于往年，市場對旺季消費有一定期待，關注現貨回暖持續性。
綜合來看，目前，氧化鋁供應壓力仍然高企，但鋁土礦價格下移后，盤面及現貨價格處于成本線附近，仍需警惕鋁土礦價格下行壓力。階段性減產對氧化鋁價格有支撐，但驅動力略顯不足。從整體來看，氧化鋁價格可能進入震蕩筑底周期，當前需繼續關注圍繞氧化鋁成本的博弈和下游電解鋁行業能否企穩。
（作者單位：齊盛期貨）
責任編輯：任飛
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