光伏產業鏈產品價格調漲多晶硅期價創上市新高
2025年07月21日 11:5 4463次瀏覽 來源： 中國有色金屬報 分類： 有色市場 作者： 紀元菲
7月17日，多晶硅期貨價格高開后再度大幅上漲，多個合約漲幅超過7%，期貨價格創上市以來新高。這一輪上漲主要受多重利好因素推動：一是現貨銷售價格預計將高于標桿全成本；二是現貨報價持續上行；三是下游產品價格相應上調至全成本之上；四是多晶硅2508合約持倉量仍處于高位，隨著交割月臨近，空頭平倉進一步推動價格上漲。
現貨銷售價持續攀升
現貨銷售價格重心持續上移，報價上漲，為多晶硅期貨打開了更大的上行空間。目前，期貨價格下方支撐逐步抬升，現貨市場成交活躍，價格上揚，進一步支撐期價走高。
中國有色金屬工業協會硅業分會數據顯示，多晶硅現貨成交數量增加，約有6家企業達成新訂單，價格順利向下游傳導。本周現貨成交價格區間為4萬~4.9萬元/噸，訂單價格多集中于區間的兩端。造成價格分化的主要原因在于，部分企業具備自備電廠等成本優勢，可相對低價成交。部分大廠由于個別基地開工率不足，綜合成本偏高，但憑借品質保障和穩定供應能力，下游廠商仍愿意接受高價成交。據SMM統計，多晶硅復投料平均報價繼續上調至46.75元/千克，為期貨價格上行提供有力支撐。
下游產品價格同步調漲
價格傳導順暢
此前市場在多晶硅價格大幅上漲后一度持觀望態度，短期內報價快速上調尚未形成有效成交，市場關注價格傳導機制及供需平衡的實現方式。
目前來看，下游產品價格已相應上調，價格傳導路徑較為順暢，也表明此次價格上漲具備下游需求支撐，基礎更為穩固。據硅業分會數據，本周硅片價格明顯回升，且漲幅較大。具體來看，N型G10L單晶硅片（182×183.75mm/130μm）成交均價為1.05元/片，環比上漲22.09%；N型G12R單晶硅片（182×210mm/130μm）成交均價為1.15元/片，環比上漲15.00%；N型G12單晶硅片（210×210mm/130μm）成交均價為1.35元/片，環比上漲13.45%。硅片價格大幅上漲，一方面受硅料價格持續上漲帶動；另一方面，則因硅片企業減產降負，導致產量和庫存雙雙下降，從而支撐價格回升。
多晶硅2508合約持倉高位
交割臨近推升價格
多晶硅2508合約在7月17日中午持倉接近8萬手，遠高于當前倉單數量，也明顯高于過去兩個月的總產量。隨著交割月臨近，空頭面臨兩種選擇：一是采購倉單進行交割以了結合約，二是直接平倉離場。7月17日收盤，2508合約持倉仍維持在約7萬手。若后續空頭選擇平倉，將對價格形成進一步推升；若選擇采購倉單，則可能推高現貨價格。總體來看，當前市場環境對多頭較為有利。
后市展望
在反“內卷”政策支持下，近期多晶硅期貨價格跟隨現貨報價大幅上漲，并創上市以來新高。短期內多頭情緒依舊高漲，在倉單數量有限的背景下，價格仍有上行空間。然而，若價格上漲幅度顯著偏離成本區間，可能刺激產能釋放，進而影響供需格局，需密切關注后續政策及產業調控動向。
多晶硅價格的持續上漲對行業利潤修復具有積極意義，但企業受益程度將取決于其成本控制能力、產品質量和銷售能力。優質產品在相同價格下更具市場競爭力，而高成本產能則可能逐步被淘汰。短期內，優質多晶硅企業盈利有望快速回升；從中長期來看，需關注利潤修復后產能釋放對價格的反向影響。隨著價格持續上漲，多空分歧加劇，市場參與者應加強風險意識，做好風險管理。
（作者單位：廣發期貨）
責任編輯：任飛
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