總理講話透露的市場信息
2007年11月07日 0:0 4941次瀏覽 來源： 中國有色網 分類： 重點新聞
溫家寶總理指出，政府明白防止資產泡沫和防止市場波動同樣的重要。2006年，上證指數上漲130.43%；截至2007年10月末，該指數又上漲122.57%。目前，股市存在“大起”的情形，恐怕已是多數人的共識。這也意味著，當前防止資產泡沫，有很強的現實針對性。對于股市的走向，政府會隨時關注。股市繼續“大起”，也是不符合政府監管要求的。因而，博取差價的投資手法是否能繼續大行其道，是十分值得懷疑的。當然，我們并不是要讓股市以“大落”的形式暴跌回去。防止資產泡沫和防止股市大起大落的指導思想，可能會在今后一段時間內，更為直截了當的體現到監管工作中。
政府將采取“不是行政的辦法，而是市場的辦法”，來調節股市。“市場的辦法”有很多。輿論通常認為，增加供應屬于“市場的辦法”。實際上，增加供應本身也是市場決定的，而不是按政府指令發生的。政府可以通過部門規章和政策的出臺，引導增加供應。H股公司的回歸、先A后H股的發行安排等，對于增加A股市場供應量，有一定的作用。但平心而論，建設銀行、中國神華、中國石油等的接踵回歸，已充分證明了A股市場的承接能力又進一步加大。目前，北京首都機場、中煤能源、上海復地、富力地產、中海集運、首創置業、紫金礦業股東大會已經通過回歸方案，四川成渝高速公路、山東墨龍、長城汽車、湖南有色金屬、上海電氣等的股東大會也即將審議回歸方案。但上述12家公司A股合計融資規模都未必大于中國石油的A股融資規模。因此，調節股市的“市場的辦法”，不可能僅僅依賴短期內的A股擴容。筆者認為，貨幣政策、稅收政策的調整，均是政府以“市場的辦法”調節股市的手段。總之，政府會認真分析情況，找準問題所在，并采取措施。
如果視“港股直通車”為達摩克利斯之劍，那么，A股投資者的相關擔憂依舊存在。溫家寶總理透露，政府是從四個方面來進行考量“港股直通車”的開通的。這包括有相關的法律監管“港股直通車”、“港股直通車”對香港股市的影響、對搭乘“港股直通車”的股民進行風險教育和就“港股直通車”事宜咨詢包括香港金融當局在內的有關金融機構的意見。后面三個方面都屬于軟性因素，并且，香港金融當局推進“港股直通車”開通的態度是積極的。這樣，出臺相應的法律法規，將是開通“港股直通車”的重要標志。
“港股直通車”的推遲開通，影響到香港市場的走勢，從而影響到A股投資者的策略。如果恒生指數反復調整，那么，A股市盈率較高的矛盾將進一步突出。這樣，一部分投資者就會擔心將來相應的法律法規出臺后，“港股直通車”開通對內地市場的影響，從而在當前采取更為謹慎的投資策略。因此，“港股直通車”的推遲開通，有雙刃劍的某些特征。簡單地把推遲開通視為A股市場的利好，恐怕有失偏頗。（作者：周到 系西南證券研究中心副總經理）
責任編輯：CNMN
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