有色金屬行業黃金貨幣避險功能顯現
2008年12月19日 9:36 5025次瀏覽 來源： 中國有色網 分類： 貴金屬
（信達證券 范海波）12月16日美國聯邦公開市場委員會決定將美聯儲基準利率從1％下調至有史以來的最低水平，0到0.25％；同時表示將采取其他措施將美聯儲的資產負債表規模維持在較高水平。
在全球信貸緊縮、實體經濟受到沖擊的背景下，12月以來美國三月期國債利率接近零，盤中甚至出現負利率，充分反映了在當前金融、經濟危機遠未見底形勢下，大量資金避險的需求黃金是傳統的無國界貨幣，雖然自布雷頓體系瓦解后，各國央行仍保留一定的黃金儲備，黃金的貨幣功能在弱化。但危機以來，黃金并未隨商品價格大幅下跌，甚至在美元升值的情況下保持上漲，其貨幣功能和避險功能得到體現。
目前國內黃金類公司的預測PE低于北美市場黃金類上市公司平均20X的預測PE，在國外眾多行業的PE跌至個位數的今天，黃金類上市公司的高PE反映了市場的信心。我們認為金礦比重較高的公司有相對安全的投資邊際，在零利率到來的時刻，維持黃金類公司強于大市的評級。
責任編輯：kitty
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