人民幣交易債券收益率曲線正式確立
2007年06月18日 0:0 5357次瀏覽 來源： 中國有色網 分類： 重點新聞
上周五（15日），銀監會印發了《關于建立銀行業金融機構市場風險管理計量參考基準的通知》（下稱《通知》），《通知》將中央國債登記結算有限責任公司編制公布的銀行間各券種收益率曲線（下稱“中債收益率曲線”）作為衡量銀行業金融機構市場風險管理計量的參考基準，這標志著我國銀行業人民幣交易業務市場風險管理債券收益率曲線的正式確立。
債券收益率曲線是由不同期限債券的收益率構成的曲線，對投資者分析預測債券利率和價格具有重要意義。
《通知》要求，各銀行業金融機構應自2007年10月第一個工作日開始，采用中債收益率曲線來計算交易賬戶人民幣頭寸市值，并與根據自行編制或其他機構編制的收益率曲線計算得出的相應市值進行比較。如果在每個季度內有5個（含）以上工作日兩者計算結果相差超過1％，應在下個季度前10個工作日內向中國銀監會書面報告，并作出詳細、準確的說明。
隨著銀行業機構人民幣債券投資與交易的數額不斷增加，我國銀行業面臨的人民幣利率風險正在逐步增大。根據2005年銀監會發布的《商業銀行市場風險管理指引》，商業銀行每日至少要對交易賬戶頭寸按市值重估一次價值，而收益率曲線則是進行市值評估的主要標準。但由于我國債券市場發展還不夠完善，人民幣債券基準收益率曲線不夠完善，各商業銀行或自行編制收益率曲線，或者自行選擇一些機構對外公布的收益率曲線，使得對市場風險的監控和管理依賴自身主觀判斷的因素較多。
“缺乏統一的計量參考基準，這不利于監管部門對各行的市場風險狀況進行統一的判斷與比較，而國際通用的各類市場風險管理措施和模型也難以得到有效實施和落實，因此需要建立對我國銀行業人民幣業務的市場風險管理的計量參考基準。”銀監會在答記者問中表示。
一商業銀行債券人士表示，銀監會確定統一的計量標準，可以促使各商業銀行的估值行為更加規范、有效。而相對于市場上其他的收益率曲線，目前中債收益率曲線也更加準確一些，市場的認可度較高。
中央國債登記結算有限公司是銀行間市場債券托管結算系統的提供方，并為央行公開市場業務系統和債券發行系統提供技術支持。其每日在網上公布各券種的中債收益率曲線，包括國債、央行票據、金融債等。（國泰君安）
責任編輯：CNMN
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