3月鋅市分析：鋅價小幅上漲 全球供給過剩
2012年02月29日 14:36 14413次瀏覽 來源： 中金中期研究院 分類： 鉛鋅資訊
1、企業生產逐漸步入正軌，國內需求將會有所好轉。1月份由于節日影響，下游企業開工率較低，隨著企業生產逐漸步入正軌，對原材料的需求將會有所增加。3月份國內需求會有所好轉，或將帶動鋅價小幅回升。
2、國內制造業開始回暖，需求將會有所增加。各項數據顯示我國的制造業開始出現好轉，成本的下降將會增加企業的采購需求，為金屬價格提高一定的上行動力。
3、庫存壓力依然較大，將會限制鋅價漲幅。國際鉛鋅研究小組數據顯示，2011年全球精煉鋅產量超出需求量353,000噸，高于2010年的供應過剩量258,000噸。ILZSG稱，2011年全球精煉鋅產量增加1.8%，至1306.2萬噸，而同期精煉鋅消費量增加1.1%，至1270.9萬噸。2011年中國精煉鋅產量增加1.1%至522.2萬噸，而同期中國精煉鋅需求量較2010年增加2.1%至546.8萬噸。由于前期鋅庫存過大，加之鋅精礦產量持續增加，鋅的供給3月份仍將處于過剩局面。
4、3月份鋅價將會小幅上漲。預計3月份鋅價主要區間在15500-17000，均價在16000附近。月內可能會出現小幅反彈的機會，價格或達到16500上方，然而中期來看，鋅價缺乏長期上漲動力，加之宏觀面情況尚不理想，鋅價上行幅度不會很大。整理來，3月份鋅價將會出現小幅上漲的行情。
第一部分 價格回顧：鋅價連續反彈
1月份受春節影響，鋅市出現了連續上漲。倫鋅價格連續突破1800、1900、2000、2100以及2200美元幾大關口，達到2011年9月份以來的最高價2211美元/噸。滬鋅在外盤的帶動下加之春節影響空頭普遍離場，使得價格再次突破萬六關口。然而在2月份，隨著節日氛圍的消散，歐債問題再次成為市場普遍關注的焦點。月初由于假日影響，鋅下游企業開工率大幅下降，同時受到春節期間上有冶煉企業持續生產影響使得鋅供給嚴重過剩。下游需求的疲軟對鋅價形成了巨大的壓力，最終未能守住萬六關口，大幅下跌。總體來講2月份鋅市走出了一輪沖高回落的過程。
下面我們將主要從全球經濟現狀、貨幣環境以及供需狀況這三個方面闡述鋅價在3月份可能的表現。這三個方面存在著諸多牽連，我們試圖將其分解并且和鋅價一一對應。
責任編輯：彭彭
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