鋅半年報：經濟形勢危中有機 反彈受限
2012年07月05日 15:7 19161次瀏覽 來源： 富寶 分類： 鉛鋅資訊
第四部分：下半年行情展望
總的來說，步入2011年以后，單邊市就變得可望而不可及，多空都相當膠著。一方面，自2011年以來，經濟下滑趨勢不斷得到確認，而2012年經濟頹勢進一步加劇。美國和中國的貨幣政策都顯露出無效性，而考慮到潛在通貨膨脹、可能的資產錯配以及投資收益率下降的影響，中國在財政刺激的選擇上相當謹慎，這從5月底至6月一系列事件就可以看出來。不過，由于地方政府土地出讓金大福下降，以及房地產調控導致的經濟普遍生存困難，致使地方政府采取一系列手段，鼓勵“剛需”入市購房，這些手段和措施包括降低首套房貸款利率和公積金政策。對此，中央各部門采取了默認的態度。因此，如第二部分分析所述，中國經濟有望在三季度或者四季度迎來反彈。不過，我們還需考慮到一系列因素：
終端消費
終端消費將有一定起色。一方面是因為房地產投資和銷量的增加，一方面是因為基建建設的增加。不過，家電和汽車產業并沒有因為產業扶植政策而有較大起色。相反，從更長遠的角度考慮，更多的廠商將用鋁代替鍍鋅鋼板。
歐元區危機
希臘退出問題始終將考慮歐元區各國政府。最終的一個解決方案或許是德國接管希臘等國的財政。然而，歐元區國家不僅深陷債務危機，也深陷于通貨緊縮中。經濟下滑始終將拖累全球金融市場。
政府政策
從政治上考慮，政府不可能真正放開房地產調控，也不可能真正去調控房地產。一切都可能在一緊一松的平衡中度過。一旦前期積累的“剛需”釋放完畢，或更多的人認識到房地產價格還將下行，房地產的臨時火熱局面或許就將告一段落。
由于貨幣政策的無效，而財政刺激又投鼠忌器，加之政府全面換屆，政府政策將搖擺不定，加之海外機構從未停止做空中國的預謀，這些都值得我們的密切關注。
總結
滬鋅價格或在下半年有一段時間的反彈，但受制于上述種種因素，反彈高度不會很高，投資者或能在第三季度經濟見底之際買入并持有。如果無較大的系統性風險發生，13000點以下則可能引起政府的高度關注，比如國儲局宣布收儲計劃。總的來說，在結束了潛在的反彈機會后，我們或許會發現，滬鋅指數的震蕩重心將不斷下移，但由于各國政府積極應對，將難以出現08年9月的崩潰局面。鋅冶煉以及下游產業將難以走出暗淡的格局。操作上來看，中線獲利機會將減少，而短期性（半個月以內）的機會將更多。
責任編輯：彭彭
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