有色金屬期貨市場應為現貨交易保駕護航
2009年09月29日 9:30 10863次瀏覽 來源： 經濟日報 分類： 現貨
套期保值：
全面提升企業層次
出于在國外進行套期保值的需要，國內有多家銅生產企業經批準有資格從事境外銅期貨套期保值業務。出于在境外進行套期保值的需要，1996年4月，江銅“貴冶”牌高純陰極銅在LME一次注冊成功。此后，銅陵集團生產的“銅冠”牌、云南銅業生產的“鐵峰”牌高純陰極銅先后在LME注冊，從而擴大了中國銅產品在國際市場上的影響力和知名度，提高了中國銅生產企業在國際市場上的競爭能力。
“參與期貨市場的套期保值，不僅實現了企業規避價格波動風險、賺取合理利潤，還使得企業拓寬了經營思路和提高了管理水平。”江西銅業財務總監甘成久認為，隨著我國有色金屬期貨市場、現貨市場的高速發展，特別是近幾年價格的巨幅波動，生產商參與套期保值的越來越多，其中既有成功的典型，也有慘重損失的教訓。許多企業套保失敗的主要原因是未把期貨保值環節真正融入企業的業務流程中，使它游離于企業主營業務流程之外，管理沒有跟上，尤其是內控機制和風險管理制度存在缺失，因此，這些企業保值失敗也就成了必然的結果。
甘成久認為，在套期保值的過程中，企業要深刻認識到把保值融入到整個企業業務流程的重要性，把期貨保值部門、國內外原料采購部門、產品銷售部門和財務部門密切結合在一起，每一筆現貨流都必須與期貨流相對應，每一筆期貨流都必須反映到現貨流上來。通過期貨和現貨兩個方面的相結合，對于促進企業進一步完善業務流程，加強對實物流、現金流和信息流的系統管理，全面提高企業管理的水平意義重大。
影響期貨價格的不僅有供給需求等直接因素，還有國際國內宏觀經濟趨勢、國際資本市場變化、國際投資基金動向等間接因素。在當今資本市場對商品期貨市場，以及不同商品價格之間的影響日益增大的今天，經營者必須站在全球的角度，全方位考慮企業的經營及國際競爭。經營者除了熟悉本行業的運作，還要關注國際期貨市場行情的變化，相關資本市場及投資基金動向，這就迫使企業經營者去學習過去沒有學過的知識，去了解和關注過去所不需關注的變化。
“企業的決策視野得到了開闊，對市場的把握和預測分析能力提高了，企業的戰略決策也就更加科學了。”常清表示，積極參與期貨所能給企業帶來的管理升級體現在三個方面：資金流管理、信息流管理、物流管理。
在資金流管理方面，期貨交易可以保證不被拖欠，保證100％回收現金流；期貨市場是各種影響市場運行的信息的匯聚平臺，這些國際國內的相關信息對于企業做出科學的經營決策作用重大，參與期貨市場能加速企業的信息化進程；物流管理方面，現貨與期貨可以同時進行銷售，如果現貨市場貼水，期貨市場價格高，就可以在期貨市場賣出，只要交到交割庫就可以了，價格變化反向的話則選擇現貨銷售，期貨平倉，期現調劑從而避免了超額庫存。
企業通過期貨市場進行套期保值也不再局限于傳統風險轉移，而是逐漸演變為動態的資金風險管理，即預期收益的最大化以及所持頭寸的風險最小化。期貨交易目前已被許多企業看作是一種重要的風險管理工具，利用這一工具能促進買賣決策并在采取業務行動時擁有更多的自由和空間。
責任編輯：四筆
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