政策調整影響需求 有色金屬承壓加重
2013年02月28日 8:48 9004次瀏覽 來源： 中國有色網 分類： 重點新聞
2月27日，伯南克力挺寬松政策的講話，給有色金屬等風險資產帶來短線的反彈信心。
然而，分析師認為，短暫的反彈難改后市繼續下探的趨勢。一方面，需求驅動難以真正啟動，供應過剩還將困擾市場，庫存高企導致產業還將去庫存化和去產能化；另一方面，國內貨幣政策提前收緊及美聯儲逐步削減量化寬松政策（QE）規模二者明顯的貨幣轉向的情況下，有色金屬投機需求也將降溫。最讓人擔憂的是地產調控及包括貨幣提前收緊殃及其他投資項目，導致3-5月份旺季不旺的情況出現，有色金屬價格承壓加重。
節后補庫明顯較弱
春節后，銅桿線等原材料庫存比已經升至15%以上，而鋁材加工企業大多放假至元宵節后，整個2月份開工率只有30%左右。雖然3月份開工率會有增加，由于房地產調控加碼，以及鐵路等基建屬于長期性的項目，企業訂單改善可能相對溫和，企業并不愿意大規模采購鋁錠。鋅方面，鋼廠對鋅錠采購積極性也不高，汽車2月份產銷繼續溫和增長，而家電鍍鋅的訂單因家電下鄉1月31日到期而再度萎靡。鉛方面，2月份鉛蓄電池企業開工回升，但是企業原材料充足，現貨市場鋁庫存爆滿。
從庫存角度來看，上游原材料產出并沒有因春節而下降，下游需求因春節放假而萎靡，導致春節期間有色金屬庫存聯袂攀升。截至2月24日，上期所銅庫存從節前的19萬噸再度攀升到20.7萬噸以上，再加上保稅區100萬噸的庫存，以及生產企業中的庫存，國內銅庫存不下240萬噸；上期所鋁庫存攀升至471652噸，較去年同期大幅增長43.9%，而上海、無錫、廣東等四地社會庫存突破至111.9萬噸，節后庫存較節前增加15萬噸。鉛鋅方面，春節后，鉛現貨擠爆倉庫，上期所緊急增加庫容。國內鋅庫存也從節前的31.88萬噸升至32.56萬噸。
責任編輯：安子
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