政策調整影響需求 有色金屬承壓加重
2013年02月28日 8:48 9003次瀏覽 來源： 中國有色網 分類： 重點新聞
有色消費將旺季不旺
按照傳統的季節性規律，每年3-5月份為有色金屬的消費旺季，家電、汽車、電力和電氣設備訂單增加，企業加大開工力度。然而，在政策拐頭的情況下，有色金屬旺季不旺的可能性攀升。
從貨幣政策看，中國貨幣政策已經從“穩增長”進一步向“控通脹”傾斜，上周已累計凈回籠流動性9100億元，單周回籠規模創有史以來新高。對比2011年開始的貨幣收緊，銅價自當年4月份開始了長達兩年的熊市，雖然這其中有中國經濟放緩的因素，但是貨幣收緊導致銅價投機需求降溫是主因。
產業房地產調控加碼，意味著2011年出現貨幣收緊和地產調控雙殺效應在2013年再度出現。2月20日，國務院常務會議出臺“國五條”，中央更強調執行力，國土部在房地產供地問題上，也將更加強調地方的執行力。新一輪調控威力不可小覷，預計銅需求從10%以上的增幅回落到2012年的4%左右。
此外，中國北方大范圍霧霾天氣刺激對重工業污染整治加快，2月19日，工信部出臺《工業和信息化部關于有色金屬工業節能減排的指導意見》，對有色金屬冶煉能耗和排污有了進一步目標性指導，但是下游加工企業及汽車等能耗較大的終端行業也有沖擊，反映出中國經濟轉型倒逼機制產生了效果，對工業金屬的消耗也將進一步放緩。
海外市場風險疊加
首先，1月份的美聯儲會議紀要顯示，支持提前放緩或結束QE的委員數量較去年12月上升。雖然2月26日，伯南克在國會證詞中表示，寬松貨幣政策對整體經濟的益處仍大于潛在風險，但是在稍后也指出，美聯儲在未來全然按兵不動可能也會帶來一些風險，因而，根據客觀情況適時調整資產負債規模，可能是最為恰當的舉措。
其次，美國自動減支將在3月1日觸發。由于國會休會，民主共和兩黨在這幾天幾乎不可能達成任何削減赤字的協議。
再次，意大利政局不穩，中左派聯盟貝爾薩尼以微弱優勢贏得的眾議院選舉，但是沒能在參議院獲得絕對多數，這意味著“懸浮國會”，及被迫二次選舉的風險增加，擾亂全球金融市場。
（作者系寶城期貨分析師）
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責任編輯：安子
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