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　　爭(zhēng)取成為圈內(nèi)會(huì)員機(jī)會(huì)很重要
　　如何幫助企業(yè)吸取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)？如何避免類似“巨虧”事件的再度發(fā)生？這正是業(yè)界共同關(guān)心的大課題。筆者認(rèn)為，構(gòu)建中國(guó)期貨投資基金、啟動(dòng)中國(guó)境外期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、爭(zhēng)取成為圈內(nèi)會(huì)員不失為一個(gè)完善中國(guó)期貨業(yè)、保護(hù)中國(guó)企業(yè)在海外市場(chǎng)利益的重要解決路徑。
　　眾所周知，國(guó)際衍生品市場(chǎng)上的投機(jī)資金主要是國(guó)際游資和風(fēng)險(xiǎn)基金。他們資金雄厚，操作手法豐富。而國(guó)有企業(yè)在衍生品交易方面的經(jīng)驗(yàn)、策略以及資金實(shí)力等無(wú)法與之相比。我國(guó)國(guó)內(nèi)沒(méi)有相應(yīng)的期貨品種和衍生品避險(xiǎn)工具，使企業(yè)在那些品種上只能在國(guó)外衍生品市場(chǎng)做保值交易。他們對(duì)那里的市場(chǎng)規(guī)則、特點(diǎn)不夠熟悉，交易成本、資金承受能力等商業(yè)機(jī)密都被國(guó)外機(jī)構(gòu)掌握，操作十分被動(dòng)，經(jīng)常成為國(guó)外游資“狩獵”的對(duì)象。

　　針對(duì)國(guó)際期貨市場(chǎng)上國(guó)內(nèi)企業(yè)的失利，筆者提出如下建議：
　　一、從國(guó)際謀略上看，應(yīng)該鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)企業(yè)收購(gòu)世界礦產(chǎn)巨頭，提高對(duì)世界性資源資源的控制權(quán)，另外，可以嘗試與相關(guān)圈內(nèi)會(huì)接觸，兼并或收購(gòu)他們股權(quán)，間接成為L(zhǎng)ME的圈內(nèi)會(huì)員參與世界定價(jià)。
　　二、從參與主體上看，要組織構(gòu)建由國(guó)內(nèi)企業(yè)聯(lián)合發(fā)起的專門在國(guó)外期貨市場(chǎng)運(yùn)作的經(jīng)紀(jì)公司、投資基金或?qū)_基金等機(jī)構(gòu)投資者，結(jié)束中國(guó)交易機(jī)構(gòu)在國(guó)外散兵游勇、孤身戰(zhàn)斗的不利局面。
　　此外，在國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)不斷完善壯大的過(guò)程中，相關(guān)部門應(yīng)慢慢引導(dǎo)并建議已經(jīng)在海外因套期保值而出現(xiàn)巨虧的企業(yè)把頭寸或倉(cāng)位逐漸移到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，從而降低風(fēng)險(xiǎn)。
　　三、從運(yùn)作模式上看，監(jiān)管部門要求國(guó)內(nèi)套期保值企業(yè)要遵循套期保值的原則進(jìn)行操作，提高操作交易技巧和專業(yè)知識(shí)水平，盡量避免大規(guī)模的“反套利”、賣出期權(quán)、OTC和遠(yuǎn)期結(jié)算的運(yùn)作模式;加強(qiáng)企業(yè)對(duì)國(guó)外市場(chǎng)規(guī)則的充分理解，不可過(guò)分依賴境外機(jī)構(gòu)，這是因?yàn)榫惩馄谪浗?jīng)紀(jì)會(huì)員公司都可以自營(yíng)，有些境外期貨經(jīng)紀(jì)公司(尤其是投行)開(kāi)始都以不收交易傭金來(lái)吸引客源(尤其是中國(guó)客戶)，但利潤(rùn)從報(bào)價(jià)和掉期中掙回，且都有與其背后基金聯(lián)手之嫌。
　　四、從監(jiān)管體系上看，應(yīng)當(dāng)建立包括信息輿論在內(nèi)的反應(yīng)與過(guò)濾機(jī)制并及時(shí)跟蹤企業(yè)在國(guó)外市場(chǎng)的持倉(cāng)情況，監(jiān)測(cè)是否存在不合理的非商業(yè)(投機(jī))頭寸等信息；另外應(yīng)加快啟動(dòng)中國(guó)境外的期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，同時(shí)擴(kuò)大交易所的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)權(quán)利，提高投資者素質(zhì)與市場(chǎng)效率。(長(zhǎng)城偉業(yè)期貨)

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