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滬鋁底部已確認 靜待宏觀及需求好轉

3月份，滬鋁盤面經歷了持續下行后，在較低位置有所企穩，下旬開始持續震蕩整理。此前的連續下跌主要是由于新冠肺炎疫情在國外蔓延所引起的恐慌，以及原油價格因無法達成減產協議而大幅下挫的連帶影響。…

金銀比面臨回歸 貴金屬走勢可持續看好

倫敦金價格在3月以來大幅波動，最高觸及1700美元/盎司，隨后又經歷大幅回落再反彈的過程。…

全球經濟受沖擊 銅價中期承壓運行

隨著疫情的蔓延，全球經濟受到嚴重沖擊，二季度海外市場需求預計下滑嚴重，銅價將繼續承壓運行。即使疫情過后，供需恢復正常，技術上銅價仍處于下降通道中。…

銅消費量趨緩 產業轉型加速

　　編者按：新冠肺炎疫情發生以來，全球大宗商品價格波動劇烈，給實體企業生產經營和風險管理帶來不小的挑戰。為進一步加強行業交流，發揮期貨工具在控制風險方面的作用，切實服務實體經濟發展，上期所日前通過線上直播的方式，開展了“產業培訓基地”線上金屬周系列活動，第一期活動已于4月7日至4月13日推出。本報即日起將對活動分專場進行系列報道，敬請關注。…

疫情加大經營風險 鋁企期待氧化鋁期貨

新冠肺炎疫情對大宗商品市場造成了巨大沖擊，有色金屬價格的劇烈波動對相關企業的平穩運行造成阻礙。中鋁國貿專家就疫情下鋁產業整體運行情況進行了分析，并對企業經營對策及風險管理提出了自己的見解。…

疫情主導3月大幅波動 錫二季度上漲仍可期

3月以來，繼日韓等地疫情大流行后，新冠肺炎疫情在歐美等地區大爆發，各國政府采取“封城”“封國”等措施，不光是旅游業、交通業、酒店業以及娛樂等服務業受到直接沖擊，制造業整個供應鏈的健康運行亦難以實現，實體經濟已經受到實質性沖擊。…

黃金長期配置價值凸顯

近一個月，黃金價格呈現“V”形走勢，波動率急劇放大，目前維持在相對高位。我們認為，在全球協同貨幣寬松負利率環境下，黃金長期上漲動能充足。…

基本面偏空 鋁價維持低位運行

　　3月底以來，滬鋁指數下行趨勢明顯放緩，維持振蕩運行。從基本面來看，上期所鋁庫存處于年內高位，加上境外疫情尚未得到控制，影響我國鋁型材出口，總體來看，鋁價將繼續低位z震蕩。…

基本面向好 銅價二季度上漲可期

一季度銅價大幅走弱，具體走勢可以分為三個階段： 1月末，新冠肺炎疫情暴發，市場對于我國銅需求的擔憂令銅價大幅下跌；國內疫情逐步得到有效控制，銅價在2月維持振蕩走勢，等待國內需求逐步復蘇；由于日本、韓國、意大利、伊朗等國家相繼出現疫情擴散初步跡象，新冠肺炎疫情帶來的悲觀預期再度重燃，市場關注焦點由國內轉向全球經濟增長憂慮，市場恐慌情緒飆漲，銅價劇烈波動，出現一周內兩次觸及跌停。…

海外疫情對終端消費沖擊明顯 銅價有可能二次探底

倫銅近期小幅反彈，價格站上10日均線，但是我們認為短期供應端擾動不足改變價格弱勢格局，銅價后期還存在二次探底的可能。銅精礦和廢銅供應緊張預期支撐短期銅價，但是疫情還在全球蔓延，對金融市場和終端消費的沖擊是主要邏輯，決定了未來銅價還將延續下行的趨勢。…

機構會診：泰山崩于前而色不變 期銅這是到底了

　　有色金屬期貨頗有大將風范，常常泰山崩于前而色不變。不過這并不意味著沒有投資機會，近期有色板塊整體呈現近強遠弱格局，近月合約的顯著走強是何原因？帶來的套利空間大嗎？上期所庫存的持續下滑是否預示著庫存拐點已經到來？在境外疫情肆虐的背景下，期銅表現的如此沉著，底氣來自哪里？…

期現結合 有色企業經營有保障

針對新冠肺炎疫情帶來的沖擊，上期所強化服務，及時調整相關支持政策，將線下投教工作轉至線上，從3月下旬開始組織開展“線上期貨大講堂——當前形勢下大宗商品風險管理”系列投教活動，圍繞宏觀經濟及相關品種邀請市場人士分享經驗，為企業風險管理建言獻策。…

二季度消費回暖 銅價或將低位回升

1月銅價在去年12月走強后呈現高位震蕩走勢。雙方第一階段貿易協議落地，但市場已提前消化利好。…

美聯儲無限量QE 貴金屬價格獲支撐

近期，美聯儲再度召開緊急會議，并宣布一項新的、范圍廣泛的無限制舉措，以穩定市場，其中包括購買無限量的政府債券和投資級公司債券，試圖抵消新冠肺炎疫情對經濟造成的“嚴重破壞”，并進一步采取刺激措施，這些措施包括建立以學生貸款、信用卡貸款和美國政府支持的小企業貸款為抵押的新項目，以及購買大公司債券并向它們發放貸款的新項目。而在這樣的情況下，黃金價格則是再度呈現出了大幅飆漲的情況。…

各國經濟刺激政策頻出 滬錫整體弱勢未改

近期，美聯儲宣布第二輪大規模舉措，包括不限量購買債券以保持借貸成本在低水平，并制定計劃以確保信貸流向企業以及州和地方政府。…

國內鋅錠庫存小幅去化 關注鋅價反彈機會

受疫情恐慌情緒拖累，月中有色板塊集體暴跌…

庫存水平偏低 鉛價下方存在支撐

供需錯配的基本面令鉛庫存持續下降，這將對鉛價有所支撐。雖然美國連續出臺刺激經濟政策提振市場情緒，但是海外疫情進展情況仍需密切關注。…

貴金屬迎來戰略性配置良機

近期金融資產劇烈波動拖累貴金屬遭受重創，劇烈回調會對市場信心形成打擊，我們認為貴金屬價格短期價格可能會振蕩，不過調整之后，中長期走勢依然看好。…

海外疫情不退 銅空頭趨勢不止

銅價短期有所反彈，但下跌的趨勢沒有改變。…

基本面好轉 鋁價有望企穩反彈

一季度鋁價回落明顯，具體走勢可以分為兩個階段：1—2月，鋁價主要受國內疫情影響，需求預期悲觀令鋁價下跌6.45%以上；隨后國內疫情得到有效控制，但海外疫情局勢嚴峻，恐慌情緒令美元流動性問題暴露，整個資本市場遭受劇烈沖擊，鋁價再度下跌8.5%以上。…