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供應增加預期強烈 鎳價大幅下挫

今年1月中旬，印尼礦業部門宣布，政府將松綁長達三年之久的鎳礦石出口禁令，印尼將允許鎳礦和鋁土礦出口，3月2日，印尼原礦出口解禁評估細則出臺，市場陸續解讀，將印尼鎳礦出口再次推至風口浪尖。…

銅精礦現貨TC降至3年多低點 全年供應減少成共識

2017年一開局全球銅礦山便掀起“罷工潮”，智利Escondida銅礦史上最長的罷工事件至3月9日已持續了29天、2月中旬印尼銅礦Grasberg因政府中斷該礦出口而罷工抗議、本周五秘魯最大的銅生產商之一--Cerro Verde礦的工人們也將開始為期五天的罷工。時至今日，階段性的銅精礦供應緊縮確實也引起了國內銅精礦現貨TC的明顯波動。 …

COMEX銅期貨及期權交易量攀升

2017年前兩個月，大宗商品市場依舊火熱，對沖基金等金融資本大規模流入商品市場，驅動COMEX、SHFE和LME等工業品期貨及期權持倉量大幅攀升。…

五因素托底 黃金仍處多頭格局

2016年黃金經歷了一輪明顯的“上升至下降”周期。我們在分析金價與美國10年期通脹保值債券TIPS的收益率關系時發現，當前低通脹下，金價與美國實際利率關系不強。因此，長期配置黃金的投資者不必過多關注美聯儲的一舉一動。 …

美元加息趨緊 3月黃金不平靜

數據顯示，倫敦金上周收于1234.63美元/盎司，周下跌1.79%；倫敦銀上周收于17.972美元/盎司，周下跌2.20%。在持續幾周的反彈后，黃金開始由漲轉跌。3月美聯儲議息疊加經濟數據公布，對黃金市場來說，3月注定不平靜。…

庫存壓力加大 鋅技術面偏弱

春節長假后，滬鋅一度向上突破24000元/噸整數關口， 但2月下旬再度進入回調模式，近期跌破23000元/噸。對于后市，我們判斷，去年商品整體上漲的邏輯發生了改變，商品的金融屬性消退，供需面決定商品的強弱，而國內工業品庫存普遍增加顯示需求面臨證偽的傾向。 …

銅礦接連罷工恐推漲銅價

全球銅礦罷工又增一員，秘魯最大銅生產商之一Cerro Verde礦工人計劃從3月10日開始罷工5天，且罷工可能是無限期的。就在2月中旬，受全球最大的智利Escondida銅礦罷工和需求提升推動，國際銅價快速上漲。分析人士稱，接連的銅礦罷工事件可能推升銅價。 …

馬來西亞延長采礦禁令 滬鋁回落低位買入

3月8日滬鋁1705合約開盤走勢偏多但尾盤跌幅放大。馬來西亞鋁土礦去年占我國進口的14%左右，今日該國延長采礦禁令或催升鋁價，整體下方13700支撐仍強，后市且看外盤指引。操作上建議低位買入，做多參考13780元/噸，止損13630元/噸。 …

金屬齊跌時唯鎳偏強 緣何昨日期鎳獨跌？

金屬齊跌時唯鎳偏強 緣何昨日期鎳獨跌？ …

跑贏銅和鎳 鋁迎來供需兩大利好

今年以來鋁價上漲了15%，鋁在倫敦金屬交易所（LME）跑贏了鎳和銅，而且僅在上周前四日就上漲3.4%。這主要是因為中國將削減鋁產能，根據中國環保部和六個地方政府發布的文件，近30個北方城市將削減鋁產能30%以上，以減少冬季空氣污染。…

滬鋅振蕩下調風險加大

我國下修今年經濟增長目標，疊加華北地區環保整頓，消費未能如期恢復，鋅錠庫存回落趨勢暫緩，推動近兩日鋅空頭資金配合增加，3月6日，內外盤鋅價均已跌破60日均線重要支撐。然而，短期美元指數走強概率加大，國內消費回暖仍難期待，而且鋅礦供應緊張態勢有望趨于緩和。因此，短期鋅價進一步回落風險較大，建議偏空思路對待為宜。…

秘魯銅礦再罷工 庫存攀升滬銅陰跌

3月7日滬銅主力合約1705低位企穩。智利銅礦罷工懸而未決，秘魯最大銅礦又計劃為期5天的罷工，盡管實際產量也許不能對整體供應產生實質影響，加以近期銅庫存持續攀升，卻是投機資金回流的導火索。操作上，建議滬銅1705合約在47500元/噸回調買入，目標48500元/噸，止損47000元/噸。…

消費恢復不如預期 鋅振蕩下調風險加大

受鋅空頭資金增加的配合，3月6日，內外盤鋅價均已跌破60日均線重要支撐。我們認為，由于短期美元指數走強概率加大、國內消費回暖仍難期待，而且鋅礦供應緊張態勢有望趨于緩和，鋅價進一步回落的風險較大，建議偏空思路對待為宜。 …

滬鋁存在托底因素 上方亦有頂

滬鋁近日重新遭遇下調壓力，自上周短暫上破14100元/噸之后，未能有效站穩，本周一出現較大跌幅。但在當下時點，我們傾向于把近期鋁價下挫視作短時調整。供給側改革的風口已經吹到電解鋁，而滬鋁上的產業資金則完全有借此重新拉漲的動力，因此滬鋁下方有底，而在產業鏈的微觀指標轉好之前，鋁價上行亦有頂。 …

LME公布貴金屬產品交易和清算費用

倫敦金屬交易所（LME）日前公布了LME貴金屬產品系列的交易和清算費用表。…

黃金遇“美元劫”：大棒還是胡蘿卜

一連串奇怪的背離，讓市場感慨“金屬之王”的任性：上周二數據顯示黃金多頭大幅提升了倉位，而上周四金價就迎來暴跌；市場齊聲認為美聯儲即將加息，但美元卻迎來跳水。即便放眼中期，今年以來金價漲了近10%，但A股市場的黃金股難現去年盛況…… …

神秘基金押多銅價 庫存大挪移銅市或醞釀“超級風暴”

全球最大金屬對沖基金之一——紅風箏（Red Kite）加入了押注銅供應缺口將擴大的投資者行列，預計在需求增加、新礦缺乏并且供應受到更多干擾的背景下，全球市場供不應求的狀況將會加重。…

黃金短期有望獲得提振

隨著美聯儲釋放3月加息的相對明確信號，我們認為，2月底黃金形成的1264美元/盎司接近本輪高點。未來需關注美國非農就業情況，若數據顯示非農就業沒有顯著下降，則美聯儲3月加息將成大概率事件，黃金將延續弱勢調整。 …

滬銅上漲動力趨弱 沖高回落可能性較大

中國經濟仍有較大下行壓力，這對于大宗商品提振有限。此外，美聯儲進入加息周期，美元仍有上漲空間，銅價將受到壓制。在連續高位振蕩后，滬銅上漲動力趨弱，短期有繼續上攻的可能，但高度有限，出現階段性下跌的可能性較大。 …

國內供應充滿變數 鎳價將謹慎前行

2月24日，海關公布了2017年1月中國鎳進口分項數據，鎳板進口數據出現了大幅下滑，當晚倫鎳自低位反彈逾3%，可見，供應短缺依舊撩撥著鎳產業鏈的神經。但筆者通過分析近期印菲兩國礦產政治，以及鎳資源進口來源，發現中國鎳供應充滿變數，鎳價將謹慎前行。 …