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國內主要有色金屬期貨行情信息（2025年5月23日）

國內主要有色金屬期貨行情信息（2025年5月23日）…

上期所發布2024年度社會責任報告

近日，《上海期貨交易所2024年度社會責任報告》正式發布，這是上海期貨交易所（以下簡稱“上期所”）連續第4年發布社會責任報告。…

出口政策和高庫存使鋅價繼續區間整理

今年上半年，市場預期聚焦于鋅品種礦端的增量釋放進度。隨著礦端供應逐步恢復，鋅價開啟下跌走勢，主力合約價格下跌至22000元~23000元/噸。隨著市場情緒逐步緩和，鋅價逐步企穩。預計短期內滬鋅主力合約價格將維持弱勢震蕩格局，核心運行區間為22300元~23500元/噸。…

幾內亞礦端供應不穩定性增強氧化鋁和電解鋁成本或階段性上漲

5月15日，幾內亞信息和新聞部長法納·蘇馬在電視講話中宣布，幾內亞總統馬馬迪·敦布亞已簽署收回采礦特許權的法令，這些特許權已“無償歸還國家”，蘇馬引用了幾內亞采礦法中多條條款作為撤銷許可證的依據。…

全球礦端供應緊張局面未緩解 銅價延續強勢 但上行空間受限

近日，滬銅期貨主力合約價格在78000元／噸一線附近窄幅波動。當前，全球銅礦供應緊張的局面尚未得到明顯緩解，在美國經濟面臨衰退以及貿易關稅存在不確定性的背景下，滬銅價格的上行空間不宜被過高估計，短期將以高位震蕩為主。…

國內外市場分化 氧化鋁步入深度調整期

一季度，全球氧化鋁市場在產能釋放與需求錯配中步入深度調整期。國內產能集中投產，加劇了供應過剩，價格下行壓力凸顯，而海外市場因地緣產能擴張與貿易流向重構，呈現出區域性震蕩態勢。…

基本面持續疲軟 工業硅價格或將繼續下行

2月以來，工業硅現貨與期貨價格開啟新一輪探底下行走勢。4月，工業硅價格跌破9600元／噸的短期低位。由于基本面持續疲軟，去庫存緩慢等利空因素未見明顯改善，主力合約在5月仍未出現顯著筑底反彈的跡象。…

企業利潤受沖擊 碳酸鋰期貨價格偏弱運行

近日，碳酸鋰期貨價格持續走弱，空頭氛圍有所強化。截至5月20日收盤，碳酸鋰主力合約2507價格已下跌至6.086萬元／噸。一方面，隨著產業鏈一體化程度提升帶來的成本優化和外采原料價格持續走低，碳酸鋰成本支撐逐漸弱化；另一方面，盡管宏觀面政策釋放利好信號，但由于缺乏實質性需求支撐，碳酸鋰價格未能受到提振。…

避險需求退潮 黃金價格短期面臨調整

近期，隨著國際貿易緊張局勢緩和，市場風險偏好快速修復，黃金價格上漲的核心驅動因素——避險需求退潮，黃金價格短期或以高位震蕩調整為主。此外，特朗普關稅政策對美國經濟的影響逐漸顯現，雖然4月美國通脹數據延續下滑態勢，但零售業指數與消費者信心指數等偏弱運行，美聯儲降息預期升溫對金價形成一定支撐。…

2025上海衍生品市場論壇開幕

5月22日，由上海期貨交易所（以下簡稱“上期所”）和中國金融期貨交易所（以下稱“中金所”）共同主辦的2025上海衍生品市場論壇（以下簡稱“上衍論壇”）在上海期貨大廈舉行。本次論壇主題為“探索中國期貨市場高質量發展之路 著力提升服務實體經濟質效”。中國證監會期貨監管司副司長王穎，上海市委金融辦常務副主任周小全，中金所黨委書記、董事長何慶文，上期所黨委書記、理事長田向陽先后致辭，上期所黨委副書記、總經理魯東升主持論壇。…

從上游儲量到下游消費探究氧化鋁的供需格局

據USGS數據，2024年，全球鋁土礦儲量約為291億噸，按照當年產量估算，鋁資源靜態保障年限為65年。全球范圍內鋁土礦資源豐富（550億~750億噸），已探明的鋁土礦儲量近300億噸，主要分布在非洲、大洋洲、亞洲、南美洲和加勒比海地區。…

銅價上漲回補跳空缺口多空增倉激烈博弈壓力位

4月，銅價持續上漲回補跳空缺口，多空資金在壓力位附近增倉博弈，空頭增倉防守壓力位。伴隨銅價上漲，國內主力持倉由空翻多，保有少量多頭敞口；國際金融和產業資本多空對減，小幅收縮敞口規模。市場看漲情緒有所恢復，期權市場預計，5月銅價將在70000元~80000元/噸區間運行。…

鋰價跌破“盈虧線”

最新數據顯示，5月16日，國產電池級碳酸鋰均價已降至65050元/噸。這一價格相較于今年年初有大幅下滑。…

摩根大通：貿易緊張局勢放緩下半年銅價和鋁價將上漲

5月15日，知名投行摩根大通（JP Morgan）發布研究報告，預計今年下半年，銅均價將為9225美元/噸，鋁均價為2325美元/噸。…

智利國家銅業公司和力拓集團共同開發阿塔卡馬地區礦區

近日，智利國家銅業公司（以下簡稱“Codelco”）網站公布，Codelco和力拓集團宣布了一項新的合作協議，旨在加速智利阿塔卡馬地區Nuevo Cobre周邊礦區的潛在開發。…

多晶硅行業供給側結構性改革值得期待

自2022年底以來，多晶硅價格從303元/千克高點一路下跌，并于2024年4月跌破完全成本線，截至目前，多晶硅各生產環節仍處在虧損狀態，多晶硅主要上市公司業績顯示利潤大幅虧損。今年一季度，相關企業經營繼續承壓，資本開支同步放緩，目前，多晶硅在朱格拉周期內仍處在出清階段。…

多重因素制約 黃金價格短期難以突破

4月初，美國關稅政策發布，全球投資市場風險偏好顯著下降，黃金市場遭遇明顯拋售壓力。4月9日，美國經濟下行壓力與貿易摩擦加劇，引發市場對美國償債能力的擔憂，龐大且持續擴張的債務規模開始面臨市場審視。…

供應支撐明顯 銅價高位震蕩

近期，銅市場表現平穩，銅價持續于5日均線附近窄幅震蕩，宏觀市場對銅價的壓制作用明顯減弱，基本面支撐明確。倫銅表現相對滬銅持續偏強，與前期海外套利造成的銅庫存結構變化有一定關系。…

黃金長線價格具備走強動力

近期，全球貿易談判不斷，美英達成貿易協議，中美經貿高層會談取得實質性進展，全球關稅風險逐漸緩和。印巴方面，雖然此前沖突升級，但當前雙方同意停火，總體影響不大。最新公布的數據顯示美國經濟仍有韌性，同時，美聯儲在5月議息會議上的表態偏“鷹派”，美聯儲降息預期降溫，美元指數有所反彈，對金價形成一定壓制。…

宏觀因素沖擊下 鋅市場偏空思路不變

4月以來，在“對等關稅”政策影響下，有色金屬價格整體波動較大，鋅下游出口訂單也受到較強沖擊。從短期來看，搶出口以及下游的投機性補庫使國內鋅錠庫存不斷去化，偏低的庫存對鋅價有所支撐。…